BR Distribuidora vale em torno de R$ 30 bi, estima o UBS | Dados da Bolsa

BR Distribuidora vale em torno de R$ 30 bi, estima o UBS

Oil pumps are seen in Lagunillas, Ciudad Ojeda, in Lake Maracaibo in the state of Zulia, Venezuela, March 20, 2015. REUTERS/Isaac Urrutia

Money Times – O IPO da BR Distribuidora, iniciado pela Petrobras (SA:PETR4) nesta quinta-feira, poderá valorizar a subsidiária em R$ 29,5 bilhões, estima o UBS em um relatório enviado a clientes. A equipe de análise formada por Luiz Carvalho e Julia Ozenda, analisou o impacto no mercado e a atratividade do ativo para os potenciais investidores.

A Petrobras aprovou a alienação de 25% a 40% de participação. O UBS aponta que há argumentos para acreditar que as ações poderão ser vendidas a um desconto ou a um prêmio em relação aos pares do setor, como a Ipiranga e a Raízen.

“O principal argumento para um prêmio é que acreditamos que há uma boa chance de a eficiência da empresa melhorar, já que o IPO tornaria a administração teria responsabilidade para com os novos investidores. Além disso, apesar da perda de mercado recente, a BR ainda é líder no setor”, avaliam.

Esses fatores, explicam Carvalho e Ozenda, poderiam fazer com que o prêmio fosse baixo quando se observasse o crescimento potencial do EBITDA.

“Em contrapartida, o argumento contra um prêmio é que a Petrobras manterá o controle da BR Distribuidora, por isso acreditamos que os investidores podem hesitar em pagar um alto múltiplo para um potencial futuro”, diz o UBS, que calcula uma venda realizada em torno de 8 e 12 vezes o valor da empresa sobre o ebitda.

“Reiteramos que iremos olhar mais favoravelmente para a venda do controle da BR Distribuidora ao invés de uma participação minoritária através de um IPO, pois acreditamos que isto asseguraria o maior valor possível para o ativo. No entanto, ainda acreditamos que um IPO seria melhor do que não vender nada”, ressalta o banco.

A recomendação de compra para as ações da Petrobras foi reiterada pelo banco, com o preço-alvo de R$ 17,40 para as preferenciais (PETR4) e de R$ 17,20 para as ordinárias (PETR3 (SA:PETR3)).

Por Money Times

link original:https://br.investing.com/news/mercado-de-a%C3%A7%C3%B5es-e-financeiro/br-distribuidora-vale-em-torno-de-r-30-bi-estima-o-ubs-514505

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